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  最新财报显现，东鹏饮料上半年完成运营收入124.43亿元，同比增加15.89%，归母净利润28.67亿元，同比增加20.72%。二季度单季收入65.55亿元，净利润16.09亿元，毛利率提高至48.36%，运营现金流净额24.93亿元，同比大幅度增加43.22%。

  一份研报观念以为，公司正从大单品驱动转向途径复用驱动，多品类接棒增加态势显着。研报指出，能量饮料东鹏特饮收入89.37亿元稳健增加，占比降至71.9%，为第二曲线腾出空间。电解质饮料补水啦收入16.72亿元，而茶饮料收入10.58亿元，同比暴增208.99%，低糖块之茶、上茶、焙好茶别离切入县域、性价比和高线途径，使用现有冰柜和经销商网络，明显摊薄新品培养本钱。

  研报以为，区域全国化逻辑得到验证，华北、华中、华西增速均超19%，华南占比降至25.56%，全国经销商超3700家，活泼终端打破460万家。出海事务已掩盖36个国家和地区，与印尼三林集团协作及北美代工形式正加快落地。更为要害的是，公司中期每10股派现30元，算计分红21.81亿元，占净利润约76%，并规划回购H股，这一高分红加强现金流的组合在当时市场环境下供给了明晰底部支撑。

  基本面来看，全国化产能将逐渐下降物流本钱，多品类协同与途径复用提高增加耐性。研报估计2026至2028年营收将别离到达242.4亿、277.3亿和312.6亿元，净利润同步坚持两位数增加，初次掩盖给予增持评级。全体看，多品类接棒增加与高分红战略，正为东鹏饮料长时间开展翻开明晰途径。